《 목 차 》

Ⅰ. 최근 경제동향에 대한 인식

1. 경제성장
2. 물가 및 경상수지 동향
3. 실물경제 동향
4. 주식 및 외환시장 동향

Ⅱ. 현 경제상황에 대한 대응방향



Ⅰ. 최근 경제동향에 대한 인식

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┃ ◇ 우리경제가 잠재성장경로로 접근하는 과정에서 국제수지· ┃
┃ 물가 등 대내외 안정세가 유지 ┃
┃ ┃
┃ ㅇ 다만, 유가불안, 미국경제의 불안 등 대외적 여건이 ┃
┃ 악화되는 가운데, 대내적으로도 구조조정 불확실성, ┃
┃ 신용경색 불안 등으로 인한 소비·투자심리의 위축 ┃
┃ 현상이 지표에도 서서히 반영되기 시작 ┃
┃ ┃
┃ ㅇ 특히, 심리적 영향을 크게 받고 있는 주식시장이 침체 ┃
┃ ┃
┃ - 다만, 주식시장에 비해 외환시장은 상대적으로 안정세 ┃
┃ 를 유지 ┃
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1. 경제성장(經濟成長)

□ 외환위기 이후 경기침체에 따른 기술적 요인을 제외하면, 우리경제는 금년 4/4분
기부터 5∼6%대의 잠재성장(潛在成長)수준으로 복귀하는 모습

ㅇ 금년중 당초 예상대로 8%대 성장이 예상됨에 따라, IMF이전의 정상성장 수준에
접근

2. 물가 및 경상수지 동향

□ 9월중 계절적 요인 등으로 전월대비 1.5 % 상승했던 소비자물가는 10월들어 전월
대비 0.3% 하락하여 안정세를 회복

ㅇ 금년말까지 소비자 물가는 국제원유가격 상승 등 불안요인이 있으나, 최근의 안
정추세가 지속될 수 있을 것으로 전망

* 1~10월 전년동기대비 물가상승률: 2.1%

□ 한편, 9월중 경상수지는 수출호조세로 18.2억불의 흑자를 기록

ㅇ 10월이후에는 유가상승의 여파가 반영되면서 흑자규모의 축소가 예상되나 연간
흑자목표(100∼120억불)은 무난히 달성 전망

* 1∼9월중 경상수지 흑자 누계 : 77.3억불

3. 실물경제 동향

□ 물가·국제수지의 안정세가 유지되는 가운데, 소비·투자심리 위축현상이 지표에
도 서서히 반영되기 시작

ㅇ 생산(生産)의 경우 반도체 수출증가세 둔화와 내수 부진 등으로 8월에 비해 증가
세 둔화 (8월 24.6%→ 9월 15.1%)

ㅇ 설비투자(設備投資)도 정보통신분야의 투자지속에도 불구하고 구조조정에 따른
투자심리의 위축으로 전월보다 증가폭이 둔화 (8월 38.1% → 9월 18.9%)

ㅇ 건설투자(建設投資)도 국내건설수주가 전년 동월 대비 18.4% 감소하는 등 침체국
면 지속

ㅇ 도소매판매 등 소비관련지표도 성장둔화, 주가하락 및 경제불확실성 증대로 인
한 소비심리 위축에 따라 둔화세(도소매판매: 8월 8.2%→ 9월 6.1%)

□ 그러나, 이러한 경기둔화세는 그간의 기업경기조사(BSI)와 소비자의 태도조사
(CSI)결과 등을 통해 이미 예견되었던 상황

* BSI실적치(한 은) : (99.3/4) 108→(4/4) 116→(00.1/4) 104 →(2/4) 102→
(3/4) 97
* CSI평가지수(통계청) : (00.1월) 104 →(3월) 101→(5월) 98→(8월) 96→(9월)
80
주 기준치 = 100, 기준치에 미달할 경우 경기가 부진하다고 평가

□ 비록, 소비·투자의 증가세는 둔화되기 시작했지만, 그 증가폭은 과거추세보다도
아직 높은 수준

ㅇ 과거 장기시계열자료와 비교해보아도 9월의 산업생산증가율 15.1%는 88년 이후
의 연간 증가율보다 높은 수치

* 향후 8∼10% 수준으로 산업생산증가율이 서서히 둔화되더라도 견조한 성장세
로 연착륙하는 모습으로 이해

<위기이전의 GDP 및 산업생산 증가율(%)>
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89 90 91 92 93 94 95 96 평균
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GDP증가율 6.1 9.0 9.2 5.4 5.5 8.3 8.9 6.8 7.4

산업생산증가율 3.3 8.8 9.6 5.8 4.4 11.1 12.0 8.7 8.0
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4. 주식 및 외환시장 동향

□ 최근 증시는 미 주가 하락, 신흥시장 불안 확산 등으로 투자심리(投資心理)가 위
축되어 침체국면이 지속되면서 큰 진폭을 보이고 있으나

ㅇ 외환시장은 주식시장의 불안에도 불구하고 안정된 모습을 보이고 있는 상황이
며 금년들어 엔화·동남아 통화 등 주요국 통화들이 절하추세를 보이고 있는 것과도
대비되는 모습


<주요국 통화 변동율>

(단위 : %)
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한국 일본 유로 대만 싱가폴 태국 인니 필리핀
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99년중 +5.8 +12.3 -13.9 +2.3 -0.5 -2.0 +12.7 -3.6

00년중1 +0.2 -5.8 -17.2 -2.5 -5.1 -14.7 -21.8 -21.2
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Ⅱ. 현 경제상황에 대한 대응방향

□ 최근 실물경제의 둔화는 비록 우리경제의 적정성장궤도(適正成長軌道)로 복귀과정
에서 예견된 것이기는 하나, 정부는 소비·투자심리의 위축에 주목

ㅇ 심리적 요인은 유가불안 등 대외적 여건 악화에도 기인하나, 특히 구조개혁 성사
여부에 대한 불안, 구조조정 과정에서 과도한 신용경색 우려 등 대내적 불확실성에 기
인

□ 우리 경제를 보는 외국인의 시각도 관망세를 유지하고는 있으나, 기 약속한 개혁
조치의 이행과 기업·금융 구조조정 추진상황을 주시

ㅇ 정치적 불안까지 겹쳐 큰 폭의 자금유출이 발생하고 있는 동남아 국가와는 차별
적인 시각을 견지

ㅇ 그러나, 기업회계의 투명성, 기업지배구조 선진화 추진상황과 함께, 특히 부실기
업 처리 및 금융기관 건전성 확보가 얼마나 원칙에 맞게 실천되느냐에 관심 집중

□ 정부는 우리경제의 어려움을 직시하고 국가경쟁력(國家競爭力) 강화 및 시장신뢰
제고를 위한 개혁조치를 계획대로 차질없이 이행해 나갈 계획

ㅇ 예금부분보장제도, 2단계 외환자유화 등 기약속한 개혁조치를 당초 계획대로 추
진

ㅇ 외국투자가가 관심을 두고 있는 회계의 투명성, 기업지배구조 선진화를 위한 노
력도 가속화

ㅇ 2단계 금융·기업 구조조정의 년내 마무리와 함께 금융 시장 안정을 위한 보완대
책 추진

- 잠재부실(潛在不實)기업의 시장원칙에 입각한 투명한 정리 및 금융기관 건전성
의 회복에 주력

- 채권형 펀드 10조원 추가 조성 등 기발표한 증시안정 대책의 차질없는 이행과 함
께, 투신·연기금·보험 등 장기 안정적인 증시수요기반(證市需要基盤) 확충

ㅇ 금융·기업 구조조정의 궁극적인 목표인 실물경제의 경쟁력 강화를 위한 부문별
대책도 병행 추진

- 최근 일부 벤처투자자의 탈법을 철저히 조사하되, 시장경제원칙에 부합하는 지원
은 지속

- 유통업·건설업 활성화 등 지방의 기업활동 여건을 개선하여 지역간 격차를 해소

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┃ ◇ 이러한 정책적 노력을 통해 불확실성을 제거하면 투자· ┃
┃ 소비심리가 되살아나 내년부터 5∼6%의 적정성장을 ┃
┃ 달성할 수 있을 것으로 전망 ┃
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